【资讯】国内豆粕市场后期风险因素分析少花杜英

国内豆粕市场后期风险因素分析

近日，国内豆粕现货价格持续上涨，国内多数地区的报价上涨幅度在50-100元/吨，市场行情的变化与笔者前期的预期基本一致。但是，笔者认为促成这次价格快速上涨表面上的的直接原因主要是美盘的盘面变化。不可否认美国农业部的报告是一个十分有利的利多刺激。美国大豆的产量由增产转向减产一正一负的变化对市场的影响是可想而知。不过，具体到国内的现货市场情况，笔者还要提醒大家要用一个理智心态来看待这一现象，特别是贸易商，要注意谨防盲目跟多的市场风险。9月15日，大连地区豆粕出厂价格报在2180-2200元/吨；河北地区报在2280-2300元/吨；江苏地区在2280-2300元/吨；浙江地区豆粕集中出厂价格报在2300元/吨，广东地区在2350元/吨左右。同时有个别油厂甚至停止对外报价。但是，这种一相情愿的提前快速上涨的情况与市场的实际成交比较清淡形成反差，这里面有上涨过快的原因，也有基本面的因素影响，笔者建议贸易商应该开始转向理智，现就主要的风险因素向大家做如下分析：　　第一，国内养殖和饲料企业的采购数量并未出现明显增长，表明国内养殖饲料厂家对这次涨价还有疑虑，并不是十分的认同。一旦国内油厂的豆粕库存压力随同价格同步增长，后期豆粕现货行情将极有可能可能出现振荡调整、止涨回稳走势。通观一年来国内豆粕市场的价格行情，我们不难发现，由于近日国内豆粕价格过高，部分地区已经创近几年的内新高。而同一时间内，国内养殖业的生产效益并没有发生同步的变化，畜禽产品的价格虽然也有提高，但是幅度比例上存在问题。以河北市场为例，目前的鸡蛋批发价格比六月初的1.8元/斤上涨到到了2.0元/，上涨0.2元/市斤，上涨幅度11%，而该地区的豆粕价格则由原来的2100元/吨，上涨到了2300元/吨，上涨幅度在9.5%，原料价格上涨的幅度令的养殖业户无法接受，市场实际成交情况清淡，不出现预期的大幅增长应该是正常的。　　第二，应当注意到的是目前国内港口的大豆存量在300万吨，9月20日以前还会有一些货物要到港，这些东西需要国内市场来消化。以目前的价位，豆粕2300元/吨，豆油5800元/吨，油厂的活力应该在130-200元/吨之间，获利是很丰厚的。在这种情况下，一旦人的心理预期出现问题，市场报价也会出现问题。　　第三，最近一两年，国内油脂行业扩张迅猛，国内新建规模较大的油厂投产数量不断增长，市场竞争激烈，各企业之间为抢占市场份额必将主动调低报价，利用这一机会扩展市场占有率，从而增加了国内豆粕现货价格的后市风险。而且这种风险市贸易商无法预知的，他取决于大油厂的心态。据悉，8月河北份一家新建的油厂开始运营，9月份河北两大家油厂扩产普遍可以进入投产期，短短不到2个也的时间内，该地区豆粕产量规模净增加7200吨/天。广东、福建地区在9月上旬开始投产的新油厂即将开始出粕。届时面临因产能急速膨胀而竞争激烈的国内豆粕市场，我们不能完全排除油厂为占据市场销售份额，而出现降价促销的行为，后市国内豆粕价格出现振荡的可能性还是存在的。　　第四，国产新豆一旦提前上市，对于国内高涨的原料市场供应和现货价格将起到补充以及降温作用，对后期国内豆粕价格上涨将形成一定程度地抑制。预计进入10月份，东北地区新豆将有部分早市熟品种开始上市，必将在一定程度上缓解国内大豆供应紧张的现象，从而对豆粕现货价格构成影响。但是这必须与新大豆的上市成本相联系，依据目前的市场情况，价格开称不会很低，但是也不会太高。新豆的使用和后期的政策对市场的影响关键会在人的心态上产生不好的影响。　　第五，正如笔者前期预期的一样，这次价格的上涨与美国农业部的报告有关，报告是一个利多刺激，但是后面毕竟有季节性压力的问题。实际上笔者认为，美盘早一点上涨对国内市场并不是好事，一旦外盘出现技术性的调整，国内市场也会出现问题。　　笔者在前面的文章中提到强烈看多国内的豆粕市场，并提出了以新大豆使用为标准分阶段看待国内豆粕的观点。目前仍然坚持这样的看法。此文的目的在于提醒有关的商家在获取市场利润的同时，保持清醒的头脑，尽量规避风险。采取灵活的策略，不盲目追多，不跟风，冷静观察，封低果断吸纳。

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