今年近四成投行IPO业务未开和

统计显示,今年以来,以上市公告日为统计口径,还有近四成投行IPO业务未开张。若不是参与了几只超级大盘股IPO业务的分销,在今年以来的IPO承销业务上还有更多投行交“白卷”。

10月份以来IPO发行趋紧,券商承销竞争日趋激烈,更多投行将目光投向中小项目,使得该领域的竞争更加激烈。一些大牌投行甚至开始涉足中小企业IPO业务。

四成投行IPO业务未开张

统计显示,以上市公告日为统计口径,今年以来共有77家公司IPO,募集金额合计1040.05亿元,其中沪市5家,募集金额733.54亿元,深市72家,募集金额306.51亿元,共有41家主承销商和分销商保荐机构分享了上述市场份额。

值得注意的是,根据中国证监会的统计数据,目前共有保荐机构66家,这就意味着有25家保荐机构今年上半年没有任何IPO保荐项目上市,占比超过37.88%。如果不是多家中小投行组团参与了中煤能源、金钼股份等超级大盘股的分销,在今年以来的IPO承销业务上还有更多的投行得交白卷。

对照万得数据可以发现,IPO保荐的市场份额向优质保荐机构集中的趋势愈发明显。在上述77家IPO上市公司中,广发证券保荐家数最多,达到10家之多,国信证券以9家的数量紧随其后,平安证券8家排列第三,海通证券也有6家入账。由此算来,上述四家证券公司的保荐项目合计就达到33家,占今年以来IPO业务承销总量的42.85%。

从募集资金规模来看,投行市场的高集中度体现得更为明显。如中信证券保荐项目的募集资金总额(联席保荐统计方法以全额计入)达到250.87亿元,接近所有IPO募集资金总量的四分之一。此外,中金公司、银河证券老牌大行的保荐项目募集资金总额也排在了前列。

中小项目竞争别样激烈

沿袭以往的惯例,大型项目基本还是被大券商所“瓜分”,如今年募集资金金额最大的金钼股份、紫金矿业、中国南车、中煤能源和中国铁建,其保荐人分别为中金公司及中银国际、安信证券、中金公司及银河证券、兴业证券和中信证券。这5家大盘股的IPO募集资金总额为733.54亿元,占比高达70.53%。

在中小IPO项目市场,广发证券、国信证券和平安证券分列承销IPO数量前三甲,这3家券商保荐的IPO上市公司合计达到27家之多,占中小项目的37.5%以上。这也意味着更多的券商要拼抢更小的市场份额,竞争形势别样激烈。

事实上,由于IPO审批收紧,投资银行你争我夺,新股发行业务承揽日趋激烈。在这样的背景下,一些大券商,甚至是外资大券商都不得不开始放下“身价”,一改以往只专注于大盘股、蓝筹股IPO的做法,开始将中小板IPO业务纳入视野。如从未染指中小板IPO项目保荐的瑞银证券,就启动了其首个中小板IPO保荐项目工作。

瑞银证券第一次承销中小板IPO业务,引起了业内人士的关注。某券商投行人士分析,像瑞银证券这样的“大洋行”都开始做中小板项目,主要与当前的发行环境有关。在目前的市场背景下,调整业务策略,分出一定的精力转向中小盘股很正常。

事实上,在瑞银证券这样的外资大行开始涉足中小板股IPO业务之前,国内老牌大券商,如中信证券、银河证券等早已经开始进入这一市场。随着瑞银证券、中信证券这样的大投行陆续加入,预计中小券商日后中小板市场的承销业务将更加艰难。不过,中小券商长期关注中小企业发展,在江浙、广东一带等中小企业发达地区经营良久,在相关发行业务的争夺上,中小券商也有着自身的优势。

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