朱宁融资融券不热未必是坏事-【资讯】

“不热未必是坏事。”面对我国证券市场中第一档真正意义上的做空业务推出一周后成交清淡,美国加州大学戴维斯分校金融系终身教授朱宁说道。他认为接下来一段时间内,国内投资者的参与热情必然会比海外高很多,但不可能出现像炒作权证那般的疯狂。

朱宁是在近日上海交通大学高级金融学院金融EMBA开放课堂上做出以上表述的。他向早报记者表示:“如果融券业务在短期内有极大提升,我不会感到吃惊。但要注意,在退烧后也可能出现阵痛期。”

提高交易量需三个前提

在他看来,融资融券推出初期成交清淡有两大原因。一是投资者对宏观经济、宏调政策走向存有不确定性;其次,根据融资融券业务规则,融券卖出后的结余资金必须冻结至还券过程全部完成才能使用,这就降低了资金的使用率、流动性,也降低了融券业务的吸引力。

此外,朱宁也介绍称海外初推相关业务时交易也较为冷清。1986年香港推出融资融券业务时,仅有30个恒指可融标的券,目前也仅扩展到四五百个。在美国市场,2001-2002年间,其融券交易量也仅占5%,散户投资者占比更是仅有2%～3%。

他认为,中国的融资融券要提高交易量,需有三个前提:流动性、监管机制和发达的机构投资者。

银行也想涉足融券

证券公司可以向投资者提供现金借贷供其买卖股票,也让靠利差吃饭的银行业人士颇有些愤愤。一来自交通银行(601328)的大客户经理向记者称,券商做融资并不会对实力雄厚的银行产生多大影响,“但问题是,券商现在混业到银行传统的借贷业务了,那么银行是否将来也能涉足券商业务呢？”他说,银行托管的证券,其实也可以拿出来做融券。

朱宁在谈及此问题时,则将对象指向了券商融资对民间借贷的冲击,称“因为券商只能出借自有资金,资金量还打不倒民间借贷”。

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